시카고 연준 국가활동지수 cfnai 240822

https://www.chicagofed.org/research/data/cfnai/current-data

q1: 시카고 연준 국가활동지수?

a1:

시카고 연준 국가활동지수(Chicago Fed National Activity Index, CFNAI)에 대해 자세히 설명해 드리겠습니다.

1. 정의:
   CFNAI는 미국 경제 전반의 활동을 측정하는 월간 지수입니다. 시카고 연방준비은행에서 작성하고 발표합니다.

2. 구성:
   - 85개의 월간 경제지표를 종합하여 산출됩니다.
   - 이 지표들은 생산 및 소득, 고용/실업/근로시간, 개인소비 및 주택, 판매/주문/재고 등 4개 주요 카테고리로 나뉩니다.

3. 해석:
   - 0을 기준으로 해석합니다.
   - 양수: 경제가 평균 이상으로 성장하고 있음을 의미
   - 음수: 경제가 평균 이하로 성장하고 있음을 의미
   - 3개월 이동평균이 -0.7 이하로 떨어지면 경기 침체의 시작을 나타낼 수 있습니다.

4. 중요성:
   - 경제 전반의 상태를 포괄적으로 보여주는 지표입니다.
   - 인플레이션 압력을 예측하는 데 도움이 됩니다.
   - 정책 입안자, 경제학자, 투자자들에게 중요한 정보를 제공합니다.

5. 발표 주기:
   - 매월 발표됩니다.
   - 보통 해당 월의 약 3주 후에 발표됩니다.

6. 한계점:
   - 과거 데이터를 기반으로 하므로 실시간 경제 상황을 정확히 반영하지 못할 수 있습니다.
   - 개별 지표의 중요도가 시간에 따라 변할 수 있으나, 이를 즉각적으로 반영하기 어렵습니다.

7. 활용:
   - 경제 예측 모델에 중요한 입력 요소로 사용됩니다.
   - 통화 정책 결정에 참고 자료로 활용됩니다.
   - 투자 결정을 위한 경제 지표로 사용됩니다.

CFNAI는 미국 경제의 전반적인 건강 상태를 평가하는 데 유용한 도구입니다. 다만, 다른 경제 지표들과 함께 종합적으로 분석하는 것이 중요합니다.

q2: 구성요소와 구성요소별 비중은? 그리고 각 구성요소에 영향을 미치는 주요 factor는?

a2:

시카고 연준 국가활동지수(CFNAI)의 구성요소, 비중, 그리고 각 요소에 영향을 미치는 주요 요인에 대해 자세히 설명해 드리겠습니다.

1. 구성요소 및 비중:
CFNAI는 크게 4개의 주요 카테고리로 구성되며, 총 85개의 지표를 포함합니다. 각 카테고리의 대략적인 비중은 다음과 같습니다:

a) 생산 및 소득 (약 33%)
b) 고용, 실업 및 근로시간 (약 32%)
c) 개인소비 및 주택 (약 15%)
d) 판매, 주문 및 재고 (약 20%)

2. 각 구성요소와 영향을 미치는 주요 요인:

a) 생산 및 소득 (Production and Income):
   - 주요 지표: 산업생산지수, GDP, 개인소득 등
   - 영향 요인:
     • 제조업 활동
     • 기술 혁신
     • 글로벌 수요
     • 원자재 가격
     • 생산성 향상

b) 고용, 실업 및 근로시간 (Employment, Unemployment, and Hours):
   - 주요 지표: 비농업 고용자 수, 실업률, 주당 평균 근로시간 등
   - 영향 요인:
     • 경제 성장률
     • 기업의 채용 계획
     • 노동 시장 정책
     • 인구 통계학적 변화
     • 자동화 및 기술 발전

c) 개인소비 및 주택 (Personal Consumption and Housing):
   - 주요 지표: 개인소비지출, 주택착공건수, 주택판매량 등
   - 영향 요인:
     • 소비자 신뢰도
     • 가처분 소득
     • 금리
     • 주택 시장 동향
     • 인구 이동 패턴

d) 판매, 주문 및 재고 (Sales, Orders, and Inventories):
   - 주요 지표: 소매 판매, 제조업 신규 주문, 재고 수준 등
   - 영향 요인:
     • 소비자 수요
     • 기업 투자
     • 공급망 상황
     • 국제 무역 동향
     • 경제 정책 (예: 관세, 보조금)

각 구성요소는 다양한 경제 지표들의 가중 평균으로 계산되며, 이 지표들은 시간에 따라 변동될 수 있습니다. CFNAI는 이러한 다양한 요소들을 종합하여 전체 경제 활동의 상태를 나타내는 단일 지수로 만듭니다.

이 지수는 경제의 여러 측면을 포괄적으로 고려하기 때문에, 개별 요소들에 영향을 미치는 요인들이 복합적으로 작용하여 전체 경제 활동의 방향을 결정하게 됩니다.

q3: 계절성?

a3:

시카고 연방준비은행 국가활동지수(CFNAI)의 계절성에 대해 설명드리겠습니다:

1. 계절 조정 적용:
CFNAI는 이미 계절 조정된(seasonally adjusted) 데이터를 사용하여 계산됩니다. 따라서 최종 지수 자체에는 뚜렷한 계절성이 나타나지 않습니다.

2. 구성 지표의 계절 조정:
- CFNAI를 구성하는 85개의 개별 경제 지표들은 대부분 계절 조정된 형태로 사용됩니다.
- 이는 각 지표의 원래 데이터에 존재하는 계절적 패턴을 제거한 후 CFNAI 계산에 포함시킨다는 의미입니다.

3. 계절 조정의 목적:
- 계절 조정을 통해 경제의 기저 동향을 더 명확하게 파악할 수 있습니다.
- 월별 또는 분기별 비교가 더 의미 있어집니다.

4. 잔여 계절성:
- 이론적으로는 완벽하게 계절성이 제거되어야 하지만, 실제로는 미세한 계절적 패턴이 남아있을 수 있습니다.
- 이는 계절 조정 방법의 한계나 경제 구조의 변화로 인한 것일 수 있습니다.

5. 해석 시 주의사항:
- CFNAI를 해석할 때 계절성을 별도로 고려할 필요는 거의 없습니다.
- 그러나 특정 월의 극단적인 값을 해석할 때는 여전히 계절적 요인의 가능성을 염두에 둘 필요가 있습니다.

6. 계절 미조정 데이터:
- 시카고 연준은 계절 조정된 CFNAI만을 공식적으로 발표합니다.
- 계절 미조정 버전의 CFNAI는 일반적으로 제공되지 않습니다.

7. 장기 분석:
- 연간 데이터나 12개월 이동 평균을 사용하면 잠재적인 잔여 계절성의 영향을 더욱 최소화할 수 있습니다.

요약하면, CFNAI는 본질적으로 계절성이 제거된 지수입니다. 따라서 이 지수를 사용할 때 계절적 변동을 별도로 고려할 필요는 거의 없습니다. 이는 CFNAI가 월별 경제 동향을 보다 명확하게 파악하는 데 유용한 도구라는 것을 의미합니다.