q1: Waterfall(자금 우선순위)구조
a1:
Waterfall(자금 우선순위)구조에 대해 설명하겠습니다:
1. 정의
- 투자자금 회수/분배의 우선순위 체계
- 상위단계부터 순차적으로 분배
- 폭포수처럼 위에서 아래로 흐르는 구조
2. 일반적 순위
1순위:
- 매각비용
- 실사/자문 비용
- 세금
2순위:
- 선순위대출 원리금
- 중순위대출 원리금
- 후순위대출 원리금
3순위:
- 선순위 투자자 원금
- 선순위 투자자 기본수익
4순위:
- 후순위 투자자 원금
- 후순위 투자자 기본수익
5순위:
- 성과보수(Promote)
- 초과수익 배분
3. 주요 특징
- 단계별 완전충족 필요
- 상위순위 우선보장
- 리스크/수익 연계
- 투자자보호 기능
4. 실무 고려사항
- 명확한 순위 설정
- 분배기준 명시
- 계산방식 합의
- 분쟁해결 절차
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