2017년 Penn Treaty의 파산 과정과 이유 241113

q1: Penn Treaty의 파산 과정과 이유

a1:

Penn Treaty의 파산 과정과 이유를 설명해드리겠습니다.

### 회사 개요
- 1972년 설립된 장기요양보험(Long-term Care Insurance) 전문 보험사
- 펜실베이니아주에 본사를 둔 중소형 보험사
- 주력상품: 장기요양보험 상품

### 파산의 주요 원인

1. 보험상품 설계의 문제
- 지나치게 낮은 보험료 책정
- 기대수명 증가를 제대로 반영하지 못함
- 장기요양 비용의 급격한 상승을 예측하지 못함

2. 재무적 요인
- 저금리 기조로 인한 투자수익 감소
- 예상보다 높은 보험금 청구율
- 준비금 부족 문제 발생

3. 시장 환경 변화
- 의료비용의 급격한 상승
- 고령화로 인한 보험금 청구 증가
- 투자환경 악화

### 파산 진행 과정

1. 초기 징후 (2000년대 초반)
- 재무상태 악화 시작
- 준비금 적정성 문제 제기

2. 규제당국 개입 (2009년)
- 펜실베이니아 보험감독청의 재건계획 요구
- 보험료 인상 시도

3. 파산 선고 (2017년)
- 최종적으로 파산 선고
- 약 76억 달러의 부채 발생
- 보험업계 역사상 두 번째로 큰 파산 사례

### 영향과 시사점

1. 보험계약자 영향
- 주정부 보증기금을 통한 일부 보상
- 많은 계약자들의 보험금 손실 발생

2. 보험산업 영향
- 장기요양보험 상품 설계 재검토
- 리스크 관리 중요성 부각
- 보험료 산정 방식 개선

3. 규제 측면의 교훈
- 보험사 재무건전성 감독 강화
- 장기상품의 리스크 관리 중요성
- 준비금 적정성 평가 기준 강화

### 시장에 미친 영향

1. 장기요양보험 시장
- 상품 공급 감소
- 보험료 상승
- 언더라이팅 기준 강화

2. 보험회사들의 대응
- 리스크 관리 강화
- 보수적인 상품 설계
- 준비금 적립 기준 강화

이 사례는 장기보험 상품의 리스크 관리 중요성과 적절한 보험료 산정의 필요성을 보여주는 중요한 교훈이 되었습니다.​​​​​​​​​​​​​​​​

q2: 가장 핵심적인 요율 문제

a2:

Penn Treaty의 파산에서 해지율(Lapse Rate)도 중요한 요인 중 하나였지만, 가장 핵심적인 요율 문제는 다음과 같았습니다:

### 핵심적인 요율 문제

1. 발생률(Morbidity Rate) 가정의 실패
- 예상보다 훨씬 높은 의료비용 증가율
- 장기요양 서비스 이용률 증가
- 기대수명 증가로 인한 급부 지급기간 연장

2. 이자율 가정의 실패
- 저금리 환경 지속
- 예정이율과 실제 투자수익률의 큰 차이
- 준비금 운용 수익 감소

### 해지율 관련 문제

해지율도 분명 문제였으나, 상대적으로 덜 심각한 요인이었습니다:
- 예상보다 낮은 해지율 발생
- 우량 계약자들의 계약 유지
- 이는 역선택(Adverse Selection) 문제를 심화

### 가장 치명적이었던 요인

1. 의료비용 상승률 예측 실패
- 실제 의료비용이 예상을 크게 상회
- 장기요양 서비스 비용의 급격한 증가

2. 저금리 환경
- 자산운용 수익률 저하
- 준비금 부족 심화

따라서, Penn Treaty의 파산에서 가장 핵심적인 요율 문제는 의료비용 상승률과 이자율 가정이었으며, 해지율은 부차적인 요인이었다고 볼 수 있습니다.​​​​​​​​​​​​​​​​