[중국주식] SMIC 19 4Q 실적발표

스믹 19년 4분기 실적이 나왔다.

http://www.smics.com/uploads/5e44f248/Q4_2019%20Financials-0-6.pdf 

 

(1) 드라마틱한 발전은 없는 거 같아서
오늘 밸류에이션 압박을 받지 않을까 생각한다. => 알고보니 이미 어제 발표했고, 어제 가격에 전부 반영이 된 것으로 보인다.

(2) 14nm 매출 발생 시작
실적발표를 보니
14nm 매출이 19년 4분기에 1프로 차지하고 있는데 이게 큰 것 같다.
드디어 14nm가 가능해진거고, 향후 많이 늘어날 것으로 보인다.

 
(3) capacity 와 utilization rate
- 가동률 98.8% : 전분기 대비 유의미하게 증가
- capa : 448,500 : 전분기 대비 증가

(4) per
- market cap : 12.4조원
- 4분기 profit : 대략 0.1조원
- per = 12.4 / 0.4 = 31배

(5) 전환사채 발생
- 19년 3분기에 없던 7000억원 정도의 전환사채가 생겼다.
- zero coupon convertible bond인 거 같고
- 이런 자금 조달이 가능한 것 자체가 좋은 징후인듯 하다
- 향후 전환권 행사시 주가 또는 EPS가 일부 희석될 위험은 가지고 있다.

(6) capex 급증
- 19년 3분기 capex : $189.7m (2180억)
- 19년 4분기 capex : $491.9m (5600억)
- 전분기에 비해 capex 2.5배 증가
- 투자를 엄청 늘리고 있는 중